Avaliação de Empresas (Business Valuation)

‘Valuation’ é o termo em inglês que se refere à avaliação econômico-financeira realizada com a finalidade de estimar, de forma sistematizada, o valor de uma empresa ou startup.

Para cumprir a sua finalidade, o cálculo do Valuation adota metodologias quantitativas, sem, no entanto, desprezar outros elementos dotados de subjetividade, a exemplo da relevância da marca, capital intelectual, relacionamento com clientes, entre outros.

Usualmente, o Valuation da empresa é calculado trazendo para o valor presente os resultados de fluxo de caixa futuros. Esse método é conhecido como Fluxo de Caixa Descontado (Discounted Cash Flow – DCF) e possui, de forma muito resumida, as três grandes etapas. A primeira, consiste no exercício de Due Diligence dos dados históricos da Companhia e normalização do EBITDA (Earnings before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization). Essa etapa visa: (a) apurar o efetivo Resultado das operações em condições de normalidade no ambiente de negócios; (b) Apurar a NCG – Necessidade de Capital de Giro; e (c) o Ciclo Operacional em dias. A definição das premissas de crescimento no negócio os períodos futuros, sempre observado o ciclo operacional, permitirá estimar o fluxo de caixa livre a ser gerado no tempo. Às projeções definidas chamamos de projeção explícita, ao que se soma a estimativa de um crescimento futuro de perpetuidade. Em um segundo momento, baseando no risco da empresa de acordo com um comparativo de retorno em relação a outras oportunidades de investimento, que pode ser em títulos, compra de uma empresa ou apenas de suas ações, é definida uma taxa de desconto dos fluxos estimados, a valor presente. Por fim, é realizado um exercício matemático para trazer os resultados para o valor presente.

A confiabilidade do resultado depende de um trabalho realizado de forma profissional e que também se sustente numa percepção acurada do mercado e da lógica embutida nas decisões do investidor.

Na Crowe Consult norteamos os serviços com rigorosa observação à metodológica e, acima de tudo, pelo compromisso de ajudar nossos clientes a tomar decisões inteligentes que geram valor permanente para o seu negócio.

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